摘要：

城投债利差与估值跟踪

(相关资料图)

信用利差方面，各评级城投债均较上周全部收窄，AAA、AA+、AA级城投债分别较上周收窄0.8bps、5.0bps、7.8bps.收益率方面， AAA、AA+、AA级较上周分别下行至3.68%、4.19%、5.10%。

分省份看，信用利差方面，内蒙古收窄幅度最高，辽宁走阔幅度最高；收益率方面，内蒙古降幅最大，辽宁增幅最大。分期限看，剩余期限6M-1年、1-3年、3-5年、5-7年和7年以上城投债信用利差收窄；剩余期限6M-1年、1-3年、3-5年、5-7年和7年以上城投债收益率全部下行。分行政级别看，地市级、省级、区县级、国家级园区、一般园区和省级园区城投债信用利差全部收窄；地市级、省级、区县级、国家级园区、一般园区和省级园区城投债收益率全部下行。

产业债利差跟踪

分等级来看，本周产业债利差较上周全部走阔，AAA、AA+、AA级产业债信用利差较上周分别走阔0.4bps、3.8bps、2.1bps。

分行业看，各行业不同评级信用利差有所分化。国企产业债中，机械设备走阔较为明显，走阔了10bps；计算机和房地产收窄最为明显，分别收窄了25.3bps和3.9bps。民企产业债中，基础化工走阔较为明显，走阔了10.2bps；综合和电力设备收窄最为明显，分别收窄了47.1bps和25.1bps。

金融债利差与估值跟踪

从保险公司债看，保险公司债利差较上周全部走阔，AAA、AA+和AA级分别走阔0.5bps、1.5bps、0.8bps ，收益率较上周全部下行；从证券公司债看，证券公司债利差较上周全部走阔，AAA、AA+、AA级分别走阔0.4bps、2.8bps、0.7bps，收益率较上周大部分下行；从商业银行债看，商业银行债较上周大部分走阔， AA+、 AA级分别走阔1.0bps、0.1bps；AAA级较上周收窄0.4bps;收益率较上周大部分下行，AAA、AA级分别下行1.1bps和2.1bps至3.47%和5.44%；AA+级上行0.1bps至4.48%。

风险提示

市场风险超预期、政策边际变化、统计口径偏差。